5月1日，保利发展获中国银河买入评级，近一个月保利发展获得18份研报关注。

研报预计，2024年，保利发展实现营业收入497.49亿元，同比增长24.51%；归母净利润22.24亿元，同比下降18.28%。业绩下滑主要由于：1）受项目结转毛利率下降的影响，2024年Q1整体毛利率为18.64%，较去年同期下降3.23pct；2）权益比例下降，2024年少数股东损益占净利润的43.46%，较去年同期升高11.59pct。销售下滑拿地聚焦高能级：销售方面，2024年Q1公司实现销售面积366.87万方，同比下降41.84%；销售金额629.84亿元，同比下降44.81%，全口径销售金额为全行业第一。

研报认为，保利发展销售金额为全行业第一。财务方面，第一季度实现高综合回笼率，货币资金余额1295.54亿元，现金维持充裕。此外，中国银河维持对保利发展2024-2026年归母净利润的预测，分别为126.23亿元、131.05亿元、134.29亿元，评级为“推荐”。

风险提示：宏观经济不及预期的风险、房地产销售不及预期的风险、房价大幅度下跌的风险、资金回流不及预期的风险、债务偿还不及预期的风险。