進一步推進1x nm FPGA 產品。公司致力於異構融合可編程器件的技術研發和產業化，已成功突破了多項異構融合關鍵技術，在PSoC 領域形成了明顯的技術集群優勢。公司已形成豐富的PSoC 產品譜系，系列產品已在通信領域、電力領域、工業控制領域及高可靠領域獲得廣泛應用。基於1x nm FinFET先進製程的新一代FPGA 產品已完成了小批量試製和用戶試用，產品研製進展順利；進一步擴展了28nm 工藝製程的產品譜系，豐富了產品品類。
順應邊緣計算芯片發展趨勢，推出FPAI 產品。邊緣計算芯片主要用於邊緣端的現場感知，各種應用場景的需求差異性較大，對AI 芯片的算力、帶寬、功耗、時延、安全性等要求持續提升。隨着人工智能應用的不斷擴展，定位於數據中心等雲端的人工智能應用普遍存在着功耗高、實時性低、帶寬不足、數據傳輸安全性較低等問題。隨着雲邊端協同、邊緣計算、多設備協作等泛在協同體系的擴大，邊緣端計算部署將不斷得到加強，對應邊緣端芯片的算力、帶寬、功耗等要求也將隨之不斷提高。公司成功發佈FMQL100TAI 新一代FPAI 產品，已取得小批量用戶應用。針對人工智能、數據信號處理等計算的加速需求，採用CPU+FPGA+AI 融合架構研發系列嵌入式可編程PSoC 芯片，以滿足低成本、高能效的智能加速計算應用快速部署、動態重構、便捷升級的市場需求。
盈利預測和投資建議：我們認爲公司在鞏固FPGA 等核心競爭力的背景下，大力開拓新領域新市場，增長潛力值得期待。我們預計24-26 年公司對應EPS分別爲1.02/1.24/1.54 元/股。結合可比公司給予24 年PS 估值區間8-9x，對應合理價值區間38.83-43.69 元，給予“優於大市”評級。
風險提示：行業競爭加劇；訂單不及預期；供應鏈風險。