國聯證券發佈研報稱，此前風電板塊處於階段性的相對底部，隨着交付和招投標起量，行業景氣度處於反轉上升階段。
智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，一季報逐步披露完畢，後續催化積蓄一季度普遍爲海風施工淡季，海風企業一季度業績整體承壓，隨着24Q1季報逐步披露，短期風險或釋放，未來核心催化主要系：1)建設端回暖；2)招投標回暖；3)廣東海風進展邊際向好。此前風電板塊處於階段性的相對底部，隨着交付和招投標起量，行業景氣度處於反轉上升階段。
國聯證券主要觀點如下：
建設端：逐步進入加速建設期，Q2排產交付有望回暖
一季度普遍爲行業施工淡季，展望24Q2，隨着各地海風逐步進入施工期，江蘇/廣東地區重點海風項目或逐步開工，我們預計Q2海風產業鏈排產交付環比有望改善，裝機需求有望逐步兌現，全年維度，我們預計24年國內海風新增裝機有望達10GW，同比實現高增。
招標端：海風招投標有望回暖
24Q1海風招標爲1.2GW，4月海風招標已有回暖趨勢，24年4月至今國內海上風機及EPC總承包招標達1.85GW，環比提升163%。國聯證券指出，現階段，國內海風已覈准但風機或EPC總承包未招標的海風項目規模約10GW，預計5-6月份海風招標有望進一步回暖，催化相關企業訂單情況;全年維度，預計國內海風招標有望達12-15GW，未來海風需求有望逐步釋放。
廣東海風項目進展邊際向好
三峽青洲五/六/七以及中廣核帆石一/二的航道問題是制約廣東海上風電發展的關鍵因素，也導致2023年廣東地區海上風電招標規模有所下降。4月26日，廣東中廣核帆石二號啓動風機招標，要求25年4月前完成不少於240MW交付，25年6月前完成全部標段風機交付，國聯證券認爲該招標或側面反應，廣東航道問題邊際向好，預計年內項目有望動工，相關海纜及風機基礎企業有望率先受益。
投資建議
景氣度反轉上升，看好海纜與海風基礎環節隨着海風排產交付及招投標起量，行業景氣度有望迎來反轉，推薦：1)海纜環節，隨着國內海風離岸距離增長以及項目容量提升，技術壁壘有望進一步提升，推薦東方電纜(603606.SH)、中天科技(600522.SH)。2)海塔/樁環節，有望率先受益於國內海上風電需求起量，推薦海力風電(301155.SZ)、泰勝風能(300129.SZ)、大金重工(002487.SZ)。
風險提示：海風需求不及預期，原材料價格波動，行業競爭加劇