4月29日，恒力石化获东海证券买入评级，近一个月恒力石化获得17份研报关注。

研报预计2024年-2026年公司EPS分别为1.19元、1.57元和1.90元。对应PE（以2024年4月26日收盘价计算）分别为12.95倍、9.82倍和8.11倍。公司估值低于可比公司水平，且分红率较高，预计完成2023年度预案的现金分红后，公司上市后累计将实现现金分红223.71亿元，占累计归母净利润的41.08%。研报认为，恒力石化依托独具的“油、煤、化”深度融合的大化工平台，完成从聚酯新材料到PTA、芳烃、炼油产业链的整体布局，同时瞄准芳烃下游的聚酯、类聚酯新产品以及烯烃下游的精细化工、特种新材料的应用新方向和新市场。公司主要优势有：先发优势，装置产能运行稳定，带来现金流回报良好，2019年以来货币资金150亿元以上，2023年达204.7亿元；氢气平衡能力，一体化带来的成本优势；即使在行业低谷，也能获得超额收益；布局长远，产品定位高端，新材料转化能力强。

风险提示：原油价格剧烈波动；下游炼化品需求不及预期；新材料项目建设不及预期等。