证券之星消息，2024年4月29日德方纳米（300769）发布公告称公司于2024年4月28日接受机构调研，中信证券、东吴证券、天风证券、美国银行、摩根士丹利、高盛亚洲、招商基金、嘉实基金参与。

具体内容如下：

问：公司目前的排产情况如何？

答：公司目前排产率较高。二季度下游需求暖趋势比较明显，公司的产能利用率预计会保持较高水平。

问：公司新产品磷酸锰铁锂纯用进展如何？

答：磷酸锰铁锂的纯用是未来主要的方向，公司与客户持续保持密切沟通，目前进展比较顺利，具体的放量时间主要视客户的节奏而定。

问：补锂剂的放量时间预计是什么时候？

答：公司的补锂剂可以有效提升电池能量密度、循环寿命，提升电芯能效，改善低温性能，提高快充性能，同时有效降低电池锂损耗速率。目前电池的“大容量”、“零衰减”和“超长循环寿命”等性能均可通过添加补锂剂实现，公司补锂剂的进展顺利，具体放量时间视客户的节奏而定。

问：公司年报里面的研发项目中包括了硅碳负极材料，公司后续在新产品这块的重点研发方向和节奏？

答：公司研发的重点主要是现有产品性能的提升、工艺改善、技术创新和新产品的开发。对于新兴的技术和产品，公司均会保持高度关注，并进行一定的技术储备。

问：公司磷酸锰铁锂产品的产能和产能利用率情况如何？

答：曲靖德方目前已建成年产 11 万吨磷酸锰铁锂设计产能，已有部分产线转固，并释放了部分产能，宜宾德方时代的年产 8万吨磷酸盐系正极材料产能目前设备已安装到位，尚未完成调试。在磷酸锰铁锂需求尚未大规模放量的背景下，公司会根据磷酸铁锂的市场需求情况，切换部分磷酸锰铁锂产线生产磷酸铁锂。

问：公司未来的产能规划情况是怎样的？

答：2024 年公司将努力推动已建成产能的有效释放，未来新增产能建设将会根据下游市场的需求节奏按计划推进。

问：公司预计何时可以实现业绩的扭转？

答：目前市场需求恢复增长，公司整体的排产率较高，公司也将持续推进降本增效工作，加速推进新产品的产业化进程，争取尽早扭亏为盈，以良好的经营业绩报股东。

问：公司碳酸锂的客供比例大概是多少？

答：原材料锂源的自采和客供的比例在不同时期比例不同，公司会根据客户锂盐供应情况及公司锂盐资源情况综合考虑确定。

问：请介绍一下公司的分散剂产品及其未来市场空间。

答：公司的分散剂作为一款高性能辅助材料，适用于锂离子电池高固含正极浆料配方及溶剂型导电碳材料浆料，可以使正极材料颗粒更稳定独立，尤其有效缓解磷酸盐系正极材料纳米颗粒的团聚，从而降低浆料的粘度；同时，多支链、多位点、多功能的梳型布局可以有效提高浆料的粘度稳定性，有助于制备高固含锂离子电池电极浆料，较高的固含量可以降低正极浆料中溶剂的使用，起到降本的作用，同时可以加快极片烘烤过程，提高极片制造的生产效率。目前第一代分散剂产品主要适配磷酸铁锂产品，未来公司将持续开发新款分散剂产品。

问：2024 年行业加工费是否会进一步下降？

答：目前磷酸铁锂行业的加工费已处于较低水平，未来进一步下降的空间有限。 11、 公司海外项目的进展情况及出海计划？

公司与海外客户保持了积极沟通，与海外头部电池企业均有接触，同时，公司将对海外布局的可行性进行充分分析，结合公司发展规划、客户需求以及市场的变化，适时推出海外布局计划，提升公司的全球竞争力。

问：公司 2023 年现金流改善的原因是什么？未来是否会持续改善？

答：公司 2023 年现金流改善主要是应收银行承兑汇票到期托收及贴现增加，叠加原材料采购金额规模下降综合影响所致。未来随着经营业绩的改善，预计公司现金流将会持续改善。

问：公司未来的资本开支主要是哪些？

答：公司 2024 年的资本开支主要围绕降本项目和此前已公告的投资项目展开，公司将会根据市场需求情况按计划推进新增产能项目的建设。

问：公司在建工程后续的转固时间点是怎样的？

答：公司的在建工程将会在达到可使用状态后进行转固。

问：公司在磷酸锰铁锂端的优势有多大？

答：公司作为最早突破磷酸锰铁锂产业化应用技术壁垒的企业，率先完成了从实验室到产业化的转化，并建成了当前最大的磷酸锰铁锂产业化产能，配合客户完成了量产产品的工艺验证，并通过持续扩大产能规模保障供应能力，已率先上车，具备技术领先优势和先发优势。

问：公司未来产品的演进方向是怎样的？

答：公司持续致力于现有产品的升级迭代和新产品的开发。在磷酸铁锂方面，公司推出了 DY-12、DY-X 等新款产品，具备较高的压实密度、优异的倍率性能和动力性能。在新产品方面，公司持续推进磷酸锰铁锂和补锂剂的大规模应用进展，并不断迭代新一代产品，以期实现差异化的竞争优势。公司认为技术革新可能会延后，但一定会到来，公司有信心在未来以技术推动行业持续进步。

问：磷酸锰铁锂的混用比例是多少，未来的趋势是什么？

答：磷酸锰铁锂初期是掺混使用，大概的掺混比例在 30%-50%，未来掺混比例将会进一步提高，最终实现纯用。

德方纳米（300769）主营业务：锂离子电池材料的研发、生产和销售。

德方纳米2024年一季报显示，公司主营收入18.92亿元，同比下降61.74%；归母净利润-1.85亿元，同比上升74.25%；扣非净利润-1.92亿元，同比上升73.91%；负债率56.55%，投资收益6.7万元，财务费用3926.52万元，毛利率0.03%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为127.17。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.34亿，融资余额减少；融券净流出8957.04万，融券余额减少。

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