4月29日，纳芯微获国信证券买入评级，近一个月纳芯微获得2份研报关注。

研报预计2023年收入同比减少21.52%，1Q24收入环比增长。公司2023年销量增长34%，但由于产品售价承压，2023年收入同比减少21.52%至13.11亿元，实现归母净利润-3.05亿元，扣非归母净利润-3.93亿元，剔除股份支付费用后的归母净利润为-0.84亿元；同时产品售价承压导致公司毛利率下降11.4pct至38.59%。1Q24营收3.62亿元，自2Q23以来持续环比增长；归母净利润-1.50亿元，毛利率为32%。2023年研发费用增长29%至5.22亿元，研发费率提高15.6pct至39.79%，高研发投入致短期利润承压。研报认为，公司全面布局汽车电子应用，产品广泛应用于汽车三电系统、车身控制、智能驾舱等领域。传感器方面，公司推出的磁线性电流传感器已广泛应用于汽车主驱电机电流检测场景，车规级的磁开关、磁轮速传感器等已完成送样测试；信号链产品方面，车规级的CANFD接口芯片、LIN接口芯片已在部分汽车客户实现定点；电源管理产品方面，直流有刷电机驱动、多路半桥驱动、继电器/螺线管产品系列已大规模发货，推出的多路预驱马达驱动、步进马达驱动新品已取得多家域控及车身控制Tier-1的定点，应用于贯穿尾灯的LED驱动产品已量产，第一颗高边开关产品已导入头部汽车客户，预计2024年量产。

风险提示：需求不及预期，产品研发不及预期，客户导入不及预期。