公司1Q2024 營收同比增長6.42%，歸母淨利潤同比增長135.29%4 月26 日，公司公佈2024 年一季報：1Q2024 實現營業收入8.06 億元，同比增長6.42%，實現淨利潤0.07 億元，同比增長13.07%，實現歸母淨利潤0.06億元，同比增長135.29%，實現扣非歸母淨利潤0.02 億元，上年同期爲-0.04億元，扭虧爲盈。公司歸母淨利潤同比增長較多，主要是由於少數股東收益同比下降82%。
公司1Q2024 綜合毛利率下降2.18 個百分點，期間費用率下降3.13 個百分點1Q2024 公司綜合毛利率爲24.92%，同比下降2.18 個百分點。
1Q2024 公司期間費用率爲24.22%，同比下降3.13 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別爲20.13%/3.15%/0.94%，同比分別變化-2.93/ +0.03/-0.24個百分點。
線下門店持續優化，繼續推進降本增效
1Q2024 公司新開4 家門店，關閉12 家門店。截至2024 年一季度末，公司已簽約待開業門店15 家，均預計於2024 年二季度開業。2023 年公司持續提升貝貝熊運營效率，關閉低效門店，開設更多更有發展前景的商場店，導入更多具有競爭力的產品品牌。同時，公司針對門店進行全面評估，縮減效率不高的經營面積，調整陳列布局，優化人員績效與考覈政策；在供應鏈管理方面，通過技術研發，採用了更科學和精準的方法來計算各個環節庫存的合理週轉。
線上方面，2023 年公司持續加強在天貓、京東、拼多多、考拉、唯品會等公域平台的銷售與推廣，開設品牌自營旗艦店，充分利用平台資源提升了流量獲取，促進了拉新和復購，並聯動私域資源精準滲透目標客戶，實現了公域和私域的共同成長；產品推廣策略上集中優勢力量打造差異化爆款，藉助爆款產品，以點帶面，刺激連帶銷售，全面提升業績與品牌影響力。會員權益及服務提升方面，推出更多積分兌換權益、寄存及廠家直送到家服務。
維持盈利預測，維持“增持”評級
公司業績基本符合我們此前預期，我們維持對公司2024/2025/2026 年歸母淨利潤的預測1.16/1.27/1.39 億元。公司雙品牌分別在華東和華中具有較強競爭實力，經營管理效率持續提升，維持“增持”評級。
風險提示：業內競爭加劇，門店拓展不及預期，兼併效果不達預期。