4月28日，珠海冠宇获开源证券买入评级，近一个月珠海冠宇获得6份研报关注。

研报预计公司2024年一季度实现营收25.5亿元，同比+7.2%；归母净利0.1亿元，同比+107%，毛利率24.7%，同比提升6.0pct，环比下降1.8pct。考虑公司启停电池业务还在客户定点扩张期，需要持续高研发投入，下调公司2024-2025年归母净利预测为6.9、10.6亿元（原为10.6、16.0亿元），新增2026年归母净利预测为14.6亿元。研报认为，公司在消费电池领域竞争力持续凸显，动储板块持续减亏，无人机电池卡位优势明显。消费电池景气向上，启停电池品牌效应开始凸显。2024年受益于无人机的低空空域开放、中大型无人机适航审批加速、地方政府补贴、商业模式跑通，物流无人机有望成为低空经济中率先放量的场景。无人机等电动航空器对电池的高比能、高功率、安全性提出了更高的要求，进入壁垒较高，而软包电池具有轻量化、定制化两大优势，有望成为无人机电池的最佳选择方案，公司作为大疆无人机电池供应商有望充分受益。

风险提示：消费电池景气度不及预期；物流无人机客户扩展不及预期；启停电池下游客户放量不及预期。