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XPO, Inc. (NYSE:XPO) Shares Could Be 47% Below Their Intrinsic Value Estimate

XPO, Inc. (NYSE:XPO) Shares Could Be 47% Below Their Intrinsic Value Estimate

XPO, Inc.(纽约证券交易所代码:XPO)的股价可能比其内在价值估计值低47%
Simply Wall St ·  04/27 01:05

关键见解

  • 根据两阶段股本自由现金流,XPO的公允价值估计为224美元
  • 目前的118美元股价表明XPO可能被低估了47%
  • 我们的公允价值估计比XPO的分析师目标股价131美元高71%

XPO, Inc.(纽约证券交易所代码:XPO)4月份的股价是否反映了其真正价值?今天,我们将通过采用预期的未来现金流并将其折现为现值来估算股票的内在价值。实现这一目标的一种方法是使用折扣现金流(DCF)模型。尽管它可能看起来很复杂,但实际上并没有那么多。

我们要提醒的是,对公司进行估值的方法有很多,就像DCF一样,每种技术在某些情况下都有优点和缺点。如果您想了解有关折扣现金流的更多信息,可以在Simply Wall St分析模型中详细了解此计算背后的理由。

该模型

我们使用的是两阶段增长模型,这只是意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初始阶段,公司的增长率可能更高,而第二阶段通常被认为具有稳定的增长率。在第一阶段,我们需要估算未来十年的业务现金流。在可能的情况下,我们会使用分析师的估计值,但是当这些估计值不可用时,我们会从最新的估计值或报告的价值中推断出之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度,而自由现金流不断增长的公司在此期间的增长率将放缓。我们这样做是为了反映早期增长的放缓幅度往往比后来的几年更大。

通常,我们假设今天的一美元比未来一美元更有价值,因此我们将这些未来现金流的价值折现为以今天的美元计算的估计价值:

10 年自由现金流 (FCF) 估计

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百万) 2,080 万美元 473.8 亿美元 885.0 亿美元 10.9 亿美元 13.1 亿美元 14.7 亿美元 16.1 亿美元 17.3 亿美元 18.3 亿美元 19.1 亿美元
增长率估算来源 分析师 x6 分析师 x6 分析师 x1 分析师 x1 分析师 x1 美国东部标准时间 @ 12.57% 美国东部标准时间 @ 9.48% Est @ 7.33% 美国东部时间 @ 5.82% 美国东部标准时间 @ 4.76%
现值(美元,百万)折扣 @ 7.5% 19.4 美元 410 美元 713 美元 814 美元 911 美元 955 美元 973 美元 971 美元 956 美元 932 美元

(“Est” = Simply Wall St估计的FCF增长率)
10 年期现金流 (PVCF) 的现值 = 77亿美元

第二阶段也称为终值,这是第一阶段之后的企业现金流。戈登增长公式用于计算终值,其未来年增长率等于10年期国债收益率2.3%的5年平均水平。我们将终端现金流折现为今天的价值,权益成本为7.5%。

终端价值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 19亿美元× (1 + 2.3%) ÷ (7.5% — 2.3%) = 380亿美元

终端价值的现值 (PVTV) = 电视/ (1 + r)10= 380亿美元÷ (1 + 7.5%)10= 180 亿美元

因此,总价值或权益价值是未来现金流现值的总和,在本例中为260亿美元。为了得出每股内在价值,我们将其除以已发行股票总数。与目前的118美元股价相比,该公司看起来物有所值,与目前的股价相比折扣了47%。但请记住,这只是一个近似的估值,就像任何复杂的公式一样,垃圾进出。

dcf
纽约证券交易所:XPO 贴现现金流 2024 年 4 月 26 日

重要假设

现在,贴现现金流的最重要输入是贴现率,当然还有实际现金流。如果你不同意这些结果,那就自己计算一下,试一试假设。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在表现。鉴于我们将XPO视为潜在股东,因此使用权益成本作为贴现率,而不是构成债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了7.5%,这是基于1.124的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的测试版来自全球可比公司的行业平均贝塔值,设定在0.8到2.0之间,这是一个稳定的业务的合理范围。

XPO 的 SWOT 分析

力量
  • 过去一年的收益增长超过了该行业。
  • 收益和现金流足以弥补债务。
  • XPO 的资产负债表摘要。
弱点
  • 未发现XPO的主要弱点。
机会
  • 预计年收入的增长速度将快于美国市场。
  • 交易价格比我们估计的公允价值低20%以上。
威胁
  • 预计年收入的增长速度将低于美国市场。
  • 分析师对XPO还有什么预测?

展望未来:

尽管公司的估值很重要,但理想情况下,它不会是你仔细检查公司的唯一分析内容。DCF模型并不是投资估值的万能药。相反,它应该被视为 “需要哪些假设才能低估/高估这只股票的价值?” 的指南例如,公司权益成本或无风险利率的变化会对估值产生重大影响。为什么内在价值高于当前股价?对于 XPO,您应该进一步研究三个重要元素:

  1. 风险:例如,我们发现了 2 个 XPO 警告信号(1 个令人担忧!)在这里投资之前,您应该注意这一点。
  2. 未来收益:与同行和整个市场相比,XPO的增长率如何?通过与我们的免费分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师共识数字。
  3. 其他高质量的替代品:你喜欢一个优秀的全能选手吗?浏览我们的高品质股票互动清单,了解您可能还会错过什么!

PS。Simply Wall St每天都会更新每只美国股票的差价合约计算结果,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,请在此处搜索。

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译文内容由第三方软件翻译。


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