4月26日，欢乐家获中国银河谨慎推荐评级，近一个月欢乐家获得6份研报关注。

研报预计2024~2026年归母净利润分别为3.3/3.9/4.7亿元，同比+17.8%/19.1%/19.2%。24Q2基数压力逐渐缓解，椰汁大单品持续渠道精耕，椰鲨新品旺季开始线下铺货，叠加零食量贩渠道收入爬坡，预计收入端增速有望环比抬升。长期看，1）传统业务，公司水果罐头与椰汁饮料具备高性价比优势，并且渠道仍有较大下沉空间，在24年百万终端网点的目标下有望实现持续稳健增长；2）新业务，一方面罐头新品顺利导入零食量贩渠道，有望分享渠道红利，另一方面凭借供应链优势+奥尼尔品牌代言人+渠道优势有望将椰子水打造成第二增长曲线。此外，公司积极布局椰子原料销售业务，亦有望贡献收入增量。

风险提示：竞争超预期的风险，新业务拓展不及预期的风险，食品安全风险。