据证券之星公开数据整理，近期佳禾智能（300793）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中佳禾智能增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入23.77亿元，同比上升9.44%，归母净利润1.33亿元，同比下降23.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.7亿元，同比上升49.43%，第四季度归母净利润-2247.59万元，同比下降219.97%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.91亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.18%，同比增7.05%，净利率5.56%，同比减30.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.17亿元，三费占营收比4.92%，同比增344.7%，每股净资产7.4元，同比增2.75%，每股经营性现金流0.96元，同比增139.28%，每股收益0.39元，同比减23.53%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为61.37%,原因:加强客户关系产生较多的业务招待费与销售人员薪酬增加。
- 管理费用变动幅度为52.52%,原因:松山湖运营中心和江西新的生产基地投入使用相应费用增加。
- 财务费用变动幅度为61.09%,原因:外汇汇率波动。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为139.28%,原因:现金流入增加同时现金流出减少。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为-34.63%,原因:收到暂时闲置的募集资金，购买期限较短的结构性存款。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为-37.88%,原因:公司总部与江西生产基地的建设。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-19.19%,原因:公司借入短期借款。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为26.76%,原因:公司偿还到期借款变化。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.7%,原因:公司各项经营活动、投资活动、筹资活动变化。
- 货币资金变动幅度为-16.19%,原因:公司前期募集资金已投入使用，减少存款。
- 应收款项变动幅度为18.5%,原因:公司第四季度销售收入同比上年增长导致应收账款期末余额增加。
- 存货变动幅度为-17.15%,原因:公司期末原材料转销。
- 固定资产变动幅度为147.55%,原因:公司松山湖运营中心、江西产业园达到预定可使用状态，转入固定资产。
- 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:公司松山湖运营中心、江西产业园达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产。
- 短期借款变动幅度为-84.93%,原因:公司优化贷款结构，偿还部分短期借款。
- 交易性金融资产变动幅度为-65.89%,原因:公司前期募集资金已投入使用，减少闲置资金理财。
- 应付账款变动幅度为-15.12%,原因:在建工程完工，工程款结算。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。
负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达394.97%）
重仓佳禾智能的前十大基金见下表：
持有佳禾智能最多的基金为富国可转债A，目前规模为26.92亿元，最新净值1.855（4月25日），较上一交易日上涨0.16%，近一年下跌7.99%。该基金现任基金经理为张明凯 祝祯哲。
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