4月25日,川投能源获华源证券买入评级,近一个月川投能源获得5份研报关注。
研报预计,结合雅砻江和大渡河水电电价趋势及来水判断,川投能源2024-2025年归母净利润预测分别51.11、53.90亿元,新增2026年预测为56.15亿元,当前股价对应PE分别为16、15、15倍。研报认为,随着四川电力供需持续趋紧,雅砻江和大渡河水电量价有望进一步攀升。近年来西南地区电力供需持续趋紧,本质上是资源禀赋限制。但是结合高频降雨数据,预计一季度云南、四川水电发电量同比增速仍有压力,公司业绩增长或仍来自于电价增长。
风险提示:来水波动,电价不及预期。