2024年4月25日，华恒生物获山西证券买入评级，近一个月华恒生物获得5份研报关注。

研报预计，华恒生物2024年至2026年，公司分别实现营收30.11亿元、40.24亿元、60.42亿元，同比增长55.3%/33.7%/50.1%；实现归母净利润6.04亿元、8.61亿元、11.5亿元，同比增长34.6%/42.4%/33.6%。研报认为，24年重磅新品有望落地，后续成长动能强劲。2023年，公司按计划推进建设丁二酸、1,3-丙二醇、苹果酸建设项目，2024年均可实现连续量产。丁二酸有助于推动下游PBS可降解塑料等的规模应用；1,3-丙二醇项目顺利投产打破了国外公司对1,3-丙二醇技术及市场的长年垄断，进一步提升1,3-丙二醇的市场容量；苹果酸项目投产将极大地促进下游应用开拓，有效提高我国生物基苹果酸产业规模的全球占比。2024年，公司加快赤峰基地“生物法交替年产2.5万吨缬氨酸、精氨酸及年产1000吨肌醇建设项目”落地，有望贡献营收；同时，公司今年将推动巴彦淖尔基地“交替年产6万吨三支链氨基酸、色氨酸和年产1万吨精制氨基酸项目”建设，持续扩充产品矩阵。

风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；下游需求增长不及预期；宏观环境风险。