4月25日，华鲁恒升获国信证券买入评级，近一个月华鲁恒升获得15份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润预测为44.4/47.5/49.9亿元。研报认为，公司2024年一季度营收、归母净利润同环比双增。营收、归母净利润增长主要系荆州一期项目顺利投产后，一季度产品销量较去年同期增加所致。同时，一季度公司毛利率、净利率均同环比提升。2024年一季度公司主营产品产销量均同比提升。得益于新项目投产及技改扩能，2024年一季度公司主营产品产销量均同比增长，新能源新材料/肥料/有机胺/醋酸及衍生品产量分别为102/113/16/37万吨，销量54/106/14/37万吨。其中新能源新材料相关产品生产量与销售量差距较大，主要原因是部分中间产品自用。公司始终坚持低成本竞争战略，将继续发挥成本、技术、营销、管理等优势，确保产品的盈利能力。

风险提示：项目投产不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期等。