来源：智通财经

周二，黄金期货价格连续两日累计下跌约3%，这是一年多来的最大跌幅。这一下跌是否已足够剧烈，从而为错过此前黄金价格上涨至创纪录高点的投资者提供了一个新的入市机会，成为市场上的一大疑问。

据市场分析师Fawad Razaqzada表示：“黄金走软的部分原因是以色列和伊朗之间爆发全面战争的风险降低，从而在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力。”

截至本周二，6月交割的黄金期货在纽约商品交易所下跌了4.3美元，跌幅为0.2%，收于每盎司2,342.1美元，这是自4月4日以来的最低收盘价。

本周一，价格还下跌了67.4美元，或2.8%，至2,346.4美元，使得这两天的跌幅达到了2.97%，这是自2023年2月3日以来最糟糕的两日跌幅。根据道琼斯市场数据，以最活跃合约计算的价格最后一次创下纪录高点是在4月19日。

市场现在关注的是，本周一和周二黄金价格约3%的下跌是否足以摆脱一些分析师和交易员所观察到的超买条件，并且这样的下跌是否足以让价格重新回到创纪录的高点。

Razaqzada表示，他之前已经指出价格需要回调，主要是因为从技术角度来看，黄金价格已经“极度超买”，这需要被“消化”。

他还对债券市场的持续抛售表示担忧，这一抛售推高了美债收益率，从而增加了持有非息资产(如黄金)的机会成本。

截至本周二，10年期美国国债收益率月内上涨了8.9%，今年至今上涨了17.9%。

Exinity的首席市场分析师Han Tan表示，黄金仍有更多空间下探至2,300美元以下，因为市场正在解除地缘政治风险溢价。”

根据世界黄金协会的数据，2023年央行的黄金需求总量为1,037.4公吨，略低于2022年创下的1,081.9公吨的历史最高记录。

GoldCore的市场营销负责人Jan Skoyles在周二表示，市场见证了德国以东地区央行对实物黄金的“前所未有的需求”。央行已成为实物黄金的最大买家。

巴西、俄罗斯、印度、中国和南非在过去15年中为其官方储备购买了近5,000公吨的黄金。

与此同时，中国黄金购买量的增加与其官方报告的美国国债持有量的急剧下降同时发生，Skoyles指出，“世界正逐渐减少对美元的依赖。”

Skoyles表示，黄金的上涨“不仅仅是对美元疲软的看法，真正的交易是黄金兑日元和欧元，以及美元兑这些货币的走强。”

央行看到了这一点，并且“正在多样化并用黄金保护自己，”Skoyles表示。“我们期待这种趋势会继续吗?是的，我们确实如此。”

那么黄金是否仍然被认为是“超买”，现在购买这种贵金属是否为时已晚?

Razaqzada认为，黄金价格不再像几周前那样超买了。

随着价格回到他的第一个“下行目标”大约2,300美元附近，他表示，“不再太有信心我们会看到更深的调整。”他也“有信心”他对黄金的长期看涨观点“仍然完好无损。”

Razaqzada预计不久的将来黄金将创下新的记录高点，但现在关键问题是接下来会发生什么，黄金是否“形成了近期顶部，还是只是在我们看到新纪录被打破之前的小幅下跌?”

他指出，黄金空头将争辩称，“收益率仍在升高，美联储6月降息的可能性已被削减”，这将使美元继续受到支撑，以美元计价的贵金属承压。

另一方面，黄金多头会指出，黄金此前一直无视美元和国债收益率的走强，因此他们可能会说，现在价格在技术上已不再超买，这种趋势将会恢复。

Razaqzada指出，他希望在当前价位附近出现看涨信号，“暗示低点已经出现”。黄金目前正在 “测试短期看涨趋势线和2300美元附近的第一个主要短期支撑位”。

他表示，如果黄金在2300美元附近没有表现出任何看涨的价格行动，那么我们可能会看到“向下一个关键支撑位2222美元附近的更深回撤”。

自3月下旬以来，价格从未跌至这一水平。

Tan表示，一旦黄金的“现货”或当前价格“完全清除了自3月份以来飙升的泡沫，这可能会为金银多头提供一个买入机会，以利用潜在的收益，特别是因为美联储可以正式启动其降息周期。”