23 年營收同比增長35.99%， 歸母淨利潤增長89.02%。公司2023 年實現營業收入24.00 億元，同比+35.99%；實現歸母淨利潤7.34 億元，同比+89.02%；實現扣非後淨利潤7.15 億元，同比+89.10%；基本每股收益爲4.33 元，去年同期爲2.29 元。此外，公司2024 年第一季度實現營業收入7.12億元，同比+21.10%；實現歸母淨利潤2.20 億元，同比+37.16%；實現扣非後淨利潤2.04 億元，同比+29.78%；基本每股收益爲1.30 元，去年同期爲0.95 元。公司業績快速增長，原因爲化妝品活性成分及其原料業務下游市場需求的持續增長和公司市場地位的穩步提升，以及以新型防曬劑爲代表的產品進一步放量，同時，公司部分新產品產能的快速釋放和產能利用率的提升所導致。
毛利率進一步上升，費用控制效果顯著。公司2023 年毛利率爲48.83%，同比+12.18pct；公司2024 年第一季度毛利率爲47.89%同比-1.09pct。費用端，2023 年期間費用率爲12.25%，同比+2.22pct，其中銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率分別爲1.38%/6.79%/4.71%/-0.63%，同比分別0.41pct/0.79pct/0.18pct/0.85pct。2024 年一季度期間費用率爲13.62%，同比-2.02pct，其中銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率分別爲1.69%/6.88%/4.49%/0.56% ， 同比分別-0.36pct/-0.43pct/-0.78pct/-0.46pct。2023 年公司淨利率爲30.57%，同比增加8.58pct；2024 年一季度淨利率爲30.85%，同比增加3.59pct。
化妝品活性成分及原料業務快速公司，公司技術創新不斷投入。分產品來看，2023 年公司化妝品活性成分及其原料/合成香料/其他分別實現營業收入20.70 億元/3.08 億元/0.21 億元，分別同比+43.68%/+6.83%/-40.06%，毛利率分別爲53.06%/23.60%/2.54%，同比+12.95%/+0.39%/-3.15%。公司化妝品活性成分及其原料設計產能爲33180 噸/年、在建產能爲5600 噸/年，合成香料設計產能爲16400 噸/年。公司以技術創新爲基礎，實行“前沿技術研究、在研產品開發、在產持續優化”的產品研發策略，研發中心密切關注行業發展及前沿技術，除對量產產品不斷優化升級之外，還實施了多項新產品開發項目，具有持續迭代的多層次技術儲備，能夠根據市場需求的變化不斷研發出新產品和新工藝，爲公司的可持續發展提供技術保障。截至2023 年末，公司及子公司擁有 172 項授權專利，其中發明專利 46 項。經 過多年的技術研發和生產技術積累，公司已經形成了自己的核心技術和特色生產工藝，如脫色-薄膜蒸餾純化技術、高效循環節能技術、高選擇性加氫技術、綠色氧化反應技術、相界面反應技術、Friedel-Crafts 烷基化/酰基化反應技術等。公司持續擴大和加強研發隊伍，並進一步提升研究院的研發實力和創新活力；繼續圍繞現有核心技術和總體發展戰略，開展市場導向的新產品、新工藝開發，在合成香料、新型防曬劑及其他化妝品原料領域的新產品、新工藝開發方面取得了有益進展；報告期內，新增專利申請 18 項，獲得專利授權 15 項（其中發明專利 7 項）。
馬鞍山慈湖高新區安徽聖諾貝個人護理品原料項目正式開工。2024 年2 月4日，安徽聖諾貝年產5000 噸個人護理品原料項目在馬鞍山慈湖高新區正式開工。該項目由上市公司南京科思化學股份有限公司全資子公司安徽聖諾貝化學科技有限公司投資建設，計劃總投資3.2 億元，其中固定資產投資3 億元，佔地約88 畝。項目建成投產後，預計可實現年銷售收入7 億元，上繳稅收數千萬元。目前在慈湖高新區投資五期項目，均已竣工投產。公司深耕化妝品和香料香精行業多年，在與諸多大型跨國公司長期合作過程中，不斷滿足客戶對公司生產、質量、安全、環保、社會責任各方面的要求，生產和質量管理體系獲得持續提升，並積累了豐富的經驗。目前，公司已建立符合原料藥 GMP 標準的生產與質量管理體系，並通過了美國 FDA 的現場審核，獲得了質量管理體系、環境管理體系、職業健康安全管理體系、社會責任體系（SA8000：2014）以及歐盟化妝品原料規範（EFfCI）的認證。通過嚴格執行和不斷提升質量保證（QA）和質量控制（QC）體系，以及與生產操作相關的工藝規程和崗位標準操作規程（SOP），使得公司產品能夠持續保證滿足國內外監管機構的規範標準，同時能夠滿足客戶高標準的和個性化的品質管控要求。
投資建議：公司是全球最主要的化學防曬劑製造商之一，具備防曬劑系列產品的研發和生產能力，憑藉完整的產品線和嚴格的品質管理，成爲國際防曬劑市場的有力競爭者。公司也是鈴蘭醛、2-萘乙酮、合成茴腦等合成香料的主要生產商之一，產品在國際市場上具有較強的競爭力。得益於本身防曬性能突出+應用配方技術突破，品牌商需求旺盛，後期產能釋放，有望帶動公司利潤快速增長。預測公司2024-2026 年EPS 分別爲5.61 元、6.88 元、8.39元，對應PE 分別爲14.2X、11.6X、9.5X，維持“買入”的投資評級。
風險提示：主要原材料價格波動風險，匯率波動的風險，環保風險，安全生產風險，國際市場風險。