看好公司在數字經濟及信創領域的領先地位，維持“買入”評級
根據太極股份公衆號報道，公司攜手華電電科院創新研發的基於申威自主可控芯片的“面向新能源場站智慧分析與決策的自主可控零信任邊緣計算一體機”榮獲網信自主創新推薦解決方案獎。考慮政府財政緊張影響，我們下調公司2024-2025年歸母淨利潤預測爲4.52、5.74（前值爲6.10、7.63 億元），新增2026 年預測爲7.33 億元，當前股價對應2024-2026 年PE 分別32.5、25.6、20.0 倍，考慮公司在數字經濟及信創領域的領先地位，維持“買入”評級。
業務結構改善，經營質量提升
（1）公司發佈2023 年年報，全年實現營業收入91.95 億元，同比下滑13.27%；實現歸母淨利潤3.75 億元，同比下滑0.28%；實現扣非歸母淨利潤3.42 億元，同比增長3.06%。公司收入結構改善，分產品看，雲與數據業務實現收入10.44億元，同比增長37.12%；自主軟件實現收入20.60 億元，同比增長13.06%；數字基礎設施實現收入18.46 億元，同比增長25.70%；行業解決方案實現收入40.92億元，同比下降36.02%。（2）公司毛利率爲23.48%，同比增加3.32 個百分點。
把握數據要素髮展機遇，重點發展雲與數據服務根據公司2024 年經營計劃，將緊抓數據要素等新興產業發展機遇，加快業務轉型升級和高質量發展。一方面，聚焦核心應用，推動重點行業產業數字化，積極推進交通、能源等重點行業產業數字化業務，打造核心數字解決方案，發掘“數據要素×”的產業新機遇。另一方面，做專重要領域雲與數據服務，（1）建設數據基礎設施，佈局“數字底座”， 開展數據流通領域核心技術研究，研發可信數據空間技術方案，佈局數據流通基礎平台資源。（2）拓展重點領域和行業專有云，整合資源，重塑“太極雲”，不斷增強運營服務能力。（3）培育數據業務，明晰數據產業發展策略，圍繞“數據資源要素化”和“數據要素市場化”，在數據資源使用、數據產品開發、數實融合應用、數據運營服務等方面開展創新。
風險提示：政府財政支出縮減；商譽減值風險。