2024年4月23日，中文在线获东吴证券买入评级，近一个月中文在线获得1份研报关注。

研报预计，中文在线2023年营收同比增长19.4%至14.1亿元，其中数字内容授权及其他相关产品收入同比减少12.2%至7.1亿元，IP衍生开发产品收入同比增长94.4%至6.6亿元，教育和其他产品收入为3266万元。2023年公司归母净利润为8943.7万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润为-3834.3万元。非经常性损益为1.3亿元，主要包括营业外净收入3914.8万元、应收款项减值准备转回3250.0万元、CMS出表对净利润的影响5592.4万元。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.2/1.4/1.6亿元。由于短剧行业竞争加剧，维持“买入”评级。

研报认为，中文在线积极布局短剧市场，积累了丰富的剧本资源和专业团队，自2021年起，已成功推出多部短剧。此外，公司可用于AI大模型训练的数据集已超过60TB，主要由小说和出版物组成。运用AI技术大幅降低文字内容翻译成本并提升翻译效率，已将超过2500万字的小说IP内容转化为外语版本，并推向海外市场。多部动画作品取得良好成绩，由AI辅助制作的漫画作品已上线腾讯动漫、快看漫画、哔哩哔哩漫画等平台。公司的控股子公司寒木春华预计于2024年底前制作完成《罗小黑战记2》动画电影。

风险提示：行业竞争加剧风险，知识产权保护风险，海外业务拓展风险。