4月23日，晶科能源获国金证券买入评级，近一个月晶科能源获得1份研报关注。

研报预计2023年公司总出货86.56GW（组件出货78.52GW），同比增长77%，组件出货量行业第一。2023年末公司具有先进TOPCon电池产能70GW，随在建山西大基地一二期项目投产，2024年末N型超能有望超过100GW，推动公司实现100-110GW的年度出货目标（N型出货占比近90%）。根据我们对产业链价格的最新预测，下调公司24-25年归母净利润预测至48（-49%）、65（-46%）亿元，新增2026年预测83亿元，当前股价对应PE分别为16/12/9倍。研报认为，公司持续推进N型降本提效，2023年拉晶和切片环节平均非硅成本同比下降15.41%，2023年末N型电池量产平均效率超过25.8%，2024Q1量产平均效率已超过26%，2024年末平均量产效率有望提升至26.5%。积极完善供应链布局，支撑公司组件盈利能力维持行业领先水平。

风险提示：国际贸易环境恶化；新技术进展不及预期；人民币汇率波动。