金吾财讯 | 野村发研报指，李宁(02331)2024年第一季营运数据显示，销售符合预期，但同店销售增长（SSSG）数据令人失望。该行认为，期内李宁品牌（不包括童装）零售总额同比低单位数增长，基本符合市场预期。同店销售(SSS) 同比出现中个位数下降，这有点令人失望。

该行指，李宁零售和批发渠道同店销售同比分别录得低个位数和中双位数的下降。同时，截至第一季度，存货销售比水平略好于去年同期。期内的折扣水平也出现个位数的同比改善。野村认为，在低基数效应显现后，李宁下半年的销售可能逐渐恢复一些动力。

该行将公司目标价由33.2港元下调8.4%至30.4港元，予“买入”评级。