金吾财讯 | 华泰证券发研报指，途虎(09690)是国内领先的线上线下一体化汽车服务平台，公司凭借以客户为中心的模式和精简的供应链，提供覆盖整个汽车服务价值链的广泛服务。该行看好公司受益于存量车市场汽车服务需求的中长期增长趋势，并凭借其规模和流量优势，叠加其在用户体验、供应链管理、线下运营能力等方面的深耕和沉淀，不断强化竞争壁垒。

该行预计2024/2025/2026年公司非IFRS净利润分别为8.2/14.2/20.7亿元，对应非IFRS归母净利率分别为5.2%/7.7%/9.7%。该行采用相对估值方法，给予公司2024年目标非IFRSPE25x，较可比公司均值19.1x有所溢价，主要考虑到国内较为广阔的市场空间及公司的行业领先地位，对应目标价27.23港元，首次覆盖，予“买入”评级。