据证券之星公开数据整理，近期凯伦股份（300715）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中凯伦股份营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入28.01亿元，同比上升31.63%，归母净利润2263.72万元，同比上升114.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.2亿元，同比上升21.15%，第四季度归母净利润-5244.04万元，同比上升71.09%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.45亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.0%，同比增12.88%，净利率1.02%，同比增113.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.51亿元，三费占营收比12.55%，同比减18.4%，每股净资产6.3元，同比增2.55%，每股经营性现金流0.5元，同比增315.0%，每股收益0.06元，同比增114.29%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为21.02%,原因:职工薪酬、房屋租赁费等增加。
- 管理费用变动幅度为-18.08%,原因:股份支付费用下降。
- 财务费用变动幅度为58.96%,原因:费用化利息支出、汇兑损失增加。
- 研发费用变动幅度为24.73%,原因:公司加大研发投入，以服务公司降本增效及开拓新市场所需。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为315.0%,原因:报告期内公司应收账款回款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为71.97%,原因:报告期内构建固定资产等长期资产支出减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.56%,原因:报告期内应收回款增加新增银行借款减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.62%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.86%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达9067.21%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.84亿元，每股收益均值在0.48元。
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