据证券之星公开数据整理，近期鲁银投资（600784）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中鲁银投资净利润减18.85%。截至本报告期末，公司营业总收入33.48亿元，同比下降11.64%，归母净利润2.64亿元，同比下降18.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.87亿元，同比下降39.35%，第四季度归母净利润1023.08万元，同比下降90.98%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.29%，同比增17.33%，净利率8.46%，同比减4.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.81亿元，三费占营收比11.38%，同比增29.63%，每股净资产4.28元，同比增9.79%，每股经营性现金流0.77元，同比增82.39%，每股收益0.39元，同比减20.41%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为29.09%,原因:公司本期开拓盐产品销售市场，销售代理费及销售人员薪酬同比增加。
- 管理费用变动幅度为15.18%,原因:本期计提折旧摊销及职工薪酬同比增加。
- 研发费用变动幅度为-9.74%,原因:本期公司研发投入减少。
- 财务费用变动幅度为-7.17%,原因:本期公司综合资金成本降低。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为82.39%,原因:公司大额应收款项融资到期托收增加经营现金流入。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为68.71%,原因:公司上期建设新能源项目、购买办公楼和采矿权等资产投资类事项较本期增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.85%,原因:公司本期通过经营积累偿还银行借款。
- 货币资金变动幅度为68.42%,原因:公司增加资金储备，用于偿还2024年2月到期的可交换债券。
- 应收款项融资变动幅度为-33.11%,原因:公司应收款项融资到期托收增加。
- 预付款项变动幅度为-70.62%,原因:公司的贸易类、能源材料类预付款减少。
- 固定资产变动幅度为32.16%,原因:鲁银新能源光伏。
- 在建工程变动幅度为-86.6%,原因:项目完工转固。
- 应交税费变动幅度为-39.94%,原因:公司本期缴纳的各项税费增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为949.18%,原因:公司可交换债券2024年2月到期，重分类至一年内到期的非流动负债。
- 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:公司可交换债券2024年2月到期，重分类至一年内到期的非流动负债。
- 递延收益变动幅度为62.66%,原因:公司收到与资产相关的政府补助增加。
- 营业收入变动幅度为-11.64%,原因:一是本期受制造行业的影响，公司产品工业盐和钢铁粉末单价同比降低，导致收入规模同比减少；二是公司聚焦主业发展，商贸类业务规模同比减少。
- 营业成本变动幅度为-15.64%,原因:公司主要大宗原辅料、能源类采购价格同比降低，导致产品生产成本同比降低。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.93%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.63%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达137.49%）
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