4月20日，东方雨虹获民生证券买入评级，近一个月东方雨虹获得3份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利为28.16、32.78、37.32亿元，“防水新规”发布带来的行业提质扩容，防水主业市场份额扩张；非防水业务的协同成长；渠道变革带来的经营质量提升。研报认为，持续推进渠道转型，零售业务增速亮眼。分渠道来看，2023年零售渠道收入92.87亿，同比+28.11%，营收占比28.29%，同比+5.06pct；工程渠道收入125.1亿，同比+22.58%，营收占比38.12%，同比+5.43pct；直销收入103.68亿，同比-19.63%，营收占比31.59%，同比-9.74pct。盈利能力方面，零售渠道毛利率39.42%，同比+4.63pct；工程渠道毛利率23.7%，同比+3.24pct；直销毛利率13.64%，同比-4.44pct.。公司坚持零售优先，推动产业协同，夯实市场基础，强化核心品类，丰富产品梯队，零售渠道有望维持高增。

风险提示：地产政策变动不及预期；原材料价格波动的风险。