4月20日，苏垦农发获开源证券买入评级，近一个月苏垦农发获得1份研报关注。

研报预计2023年公司营收121.68亿元，同比-4.39%，归母净利润8.16亿元，同比-1.20%，扣非净利润7.05亿元，同比+4.95%。预计公司2024-2026年归母净利润为9.08/10.08/11.12亿元，预计公司水稻盈利上行且持续推进降本增效，维持“买入”评级。

研报认为，公司水稻单产及盈利能力大幅上行，看好2024年水稻价格上涨扩大盈利空间。水稻：受国内需求下滑、种植面积减少、国际主要出口国限制大米出口等影响，2023年我国水稻价格先跌后涨，年内价格从约2900元/吨涨至约3100元/吨，驱动公司水稻业务营收17.44亿元，同比+16.67%，毛利率15.28%，同比+5.21pct。

风险提示：种植成本涨幅超预期，大小麦价格涨幅不及预期，需求不及预期。