2024年4月19日,山东高速获国金证券买入评级,近一个月山东高速获得2份研报关注。
研报预计,考虑到公司持续推进高速公路建设,修正公司2023-2025年净利预测为38.9亿元、44.1亿元,新增2026年预测48.8亿元。研报认为,公司运营路产车流量恢复,2023年实现通行费收入102.47亿元,同比增加10.15%。其中,公司核心路产京台高速济泰段改扩建工程于2022年10月提前通车,京台高速通行费收入同比增长43.09%。子公司山东高速轨道交通集团营业收入同比增长16.10%,净利润同比增长37.73%,主要因2023年货运量达到1.05亿吨,同比增长17.6%。公司京台高速齐济改扩建项目2023年完成投资23.12亿元,超全年任务32%。济荷高速改扩建项目完成年度投资52.6亿,确保高质量高标准完成年度计划投资。2023年公司拟分红20.33亿元,现金分红比例达到61.66%。回顾公司过往每股股利,自2019年起提升至0.38元后保持稳定或上升。2023年,公司分红绝对值为每股0.42元,较2021-2022年的每股0.4元提升5%。
风险提示:经济修复不及预期风险,改扩建工程建设进度不及预期风险,高速公路收费政策变化风险,投资收益大幅缩减风险。