4月19日,山东路桥获中国银河买入评级,近一个月山东路桥获得2份研报关注。
研报预计公司2024-2026年营收分别为777.08亿元、843.13亿元、932.12亿元,同比分别增长6.41%、8.50%、10.56%,归母净利润分别为24.57亿元、27.05亿元、30.14亿元,同比分别增长7.37%、10.07%、11.45%。研报认为,公司营收规模保持增长,新签订单金额增速较快。公司2023年实现营业收入730.24亿元,同比增长3.29%;实现归母净利润22.89亿元,同比减少15.15%;实现扣非后归母净利润20.17亿元,同比减少14.44%。2023年公司实现中标额1186.90亿元,较去年同期876.20亿元增加35.46%。公司围绕主业,聚焦路桥建设养护、轨道交通建设、桥隧工程施工、水利工程施工等领域关键核心技术研究,全面提升技术服务水平和科技创新能力。公司在山东省内市场中标额占年度中标额的73%,在坦桑尼亚连续中标多个项目,首次在菲律宾、缅甸、乌干达等4个国别签约项目。2023年公司实现海外营收44.17亿,同比增长1.51%。
风险提示:订单落地不及预期的风险;应收账款回收不及预期的风险。