瑞銀發表報告指出，阿里巴巴(09988.HK)旗下阿里媽媽昨日(16日)宣布推出新廣告產品「全站推廣」，整合自然流量及付費流量，擴大網站的流量池。「全站推廣」獲阿里媽媽自研LMA大模型支持，透過人工智能(AI)方式幫助商家進行產品選擇，以及設定預算與投資回報率。

總括而言，該行認為「全站推廣」應可為淘寶天貓的商家提供簡單操作和更高投資回報率可見度(因自然流量過去波動性較大)，有望解決其兩個主要痛點。於過去幾個季度中，阿里的客戶管理收入(CMR)增長跑輸商品交易總額(GMV)增長，該行預期「全站推廣」應有助於提高商家支付滲透率及變現，具提升賺錢潛力。

該行稱，阿里近兩個季度集團GMV和CMR增長已出現早期正面跡象，預期投資者將逐漸欣賞淘寶天貓的增長重新加速，至於新廣告產品的進一步盈利潛力可能會成為CMR增長的下一個支柱。該行對阿里巴巴(BABA.US)評級「買入」，目標價105美元。