4月17日，启明星辰获东吴证券买入评级，近一个月启明星辰获得5份研报关注。

研报预计，启明星辰2024年Q1业绩预告，预计实现营收9~9.5亿元，同比增长14.26%~20.61%，扣非净利润为-5,800万元至-3,800万元，同比提升41.82%-61.88%。公司发布2023年报，2023年实现营收45.07亿元，同比增长1.58%；归母净利润7.41亿元，同比增长18.37%，符合市场预期。新业务板块（涉云安全、数据安全2.0＆3.0、工业互联网安全、安全运营）实现营业收入21.42亿元，较上年同期增长13.82%，占全年营收的47.54%，新业务收入占比进一步提升。研报认为，公司降本增效效果明显，三费投入总额较上年同期下降11.69%，费用率（三费）下降6.8pct。生产效率（人均营收）显著提升，同比增长7.83%。新业务板块驱动收入增长，新技术快速产品化。公司积极开拓个人/家庭新客户群体，其中移动云电脑用户数300万，青松守护用户数5万，用户数量初具规模。24Q1预告增速较好，收入增长有望恢复。

风险提示：卫星星座建设不及预期；技术研发不及预期；下游应用需求不及预期。