金吾财讯 | 光大证券发研指,金茂服务(00816)业绩显示,公司于2023年度实现收入约为人民币27亿元,同比增长11.0%,实现毛利约为人民币7.5亿元,同比增长1.7%,归母净利润为3.4亿元,同比增长0.4%。公司宣派末期股息每股0.17港元,分红比例41%。
该行指,2023年公司经营性现金流净额为4.5亿元,同比2022年(1.5亿元)有大幅增长,公司2023年度分红金额约1.4亿元,分红比例稳定,按照2024年4月15日收盘价计算,公司股息率约8.1%,具备较高配置价值;公司关联方中国金茂持续交付高质量住宅项目,公司基础物管增长有较强保障,同时在增值服务层面给予金茂服务更多的业务协同,如打通中国金茂各业态的大会员体系,持续激发客户对于增值服务消费需求,公司未来业绩增长仍有较大的空间。
该行表示,公司是增长迅速的高端物管标的,规模扩张速度提升,基础物管增长有较强保障;地产关联业务占比降低,收入结构优化,该行调减非业主增值业务收入和利润预测,预测2024-2025年归母净利润为3.9/4.5亿元,新增2026年预测为5.1亿元,对应EPS分别为0.43(原预测0.46)/0.49(原预测0.54)/0.56元,当前股价对应2024-2026年PE为4/4/3倍,公司是央企背景,在管项目品质较高,估值具备吸引力,维持“买入”评级。