金吾财讯 | 长江证券发研指，康诺亚-B(02162)业绩报告显示，2023年全年公司实现营业收入3.54亿元，主要包括向AZ授权产生的合作收入；2023年经调整年内亏损3.18亿元(去年亏损2.55亿元)，2023年全年研发开支为5.96亿元(2022年为5.07亿元)。

该行指，公司核心产品CM310已经递交上市申请，适应症持续拓展打开成长天花板。CM310是公司开发的国产进度最快的IL-4Rα单抗，2023年针对成人中重度特应性皮炎（AD）的III期临床试验研究已经完成，主要终点数据于2023EADV发布：CM310组治疗16周时，达到EASI-75的受试者百分比为66.9%，达到IGA0/1且较基线下降≥2分的受试者百分比为44.2%，疗效数据优异。除此之外，CM310于2023年在国内启动了青少年中重度AD以及季节性过敏性鼻炎这两项III期临床研究，有望进一步拓展产品未来市场潜力。

该行续指，公司产品CMG901读出PFS数据，展现出后线G/GEJ治疗潜力。此前CMG901（Claudin18.2-ADC）治疗胃癌及胃食管结合部腺癌（G/GEJ）已获FDA孤儿药资格及快速通道资格认定，同时国内获CDE授予突破性疗法认定，产品价值展露无遗。阿斯利康就CMG901/AZD0901治疗晚期实体瘤已经开展了多项国际多中心临床研究，进一步提升产品商业潜力。

该行预计公司2024-2026年归母净利润分别为-7.68、-6.33及-2.39亿元，对应EPS分别为-2.75、-2.26及-0.85元，维持“买入”评级。