評級機構惠譽表示，中國近期發布的汽車貸款新規有望提振今年汽車銷量，低價位新能源車型或將成為最大受惠者。取消最低首付比例的規定將推動中國汽車金融市場在更大程度上與全球其他發達市場接軌，儘管此舉可能會令汽車金融公司和銀行面臨一些較低信用水平的借款人。若貸款價值比更高、期限更長的貸款入池將最終提升車貸ABS的底層資產違約率，ABS或需對交易結構做出調整以體現增量風險。

惠譽對中國車貸ABS入池基礎資產的分析表明，貸款價值比是預測汽車貸款違約的關鍵因素，較高的貸款價值比通常反映違約風險上升。車貸新政可能會考驗汽車金融公司管理風險的能力，因為它們需要針對新規下新增貸款可能帶來的附加風險調整信貸模型。

惠譽估計，中國約有半數汽車貸款由銀行發放。在其他消費貸款如個人住房抵押貸款需求依然不振的情況下，新規或會刺激銀行擴大汽車貸款的發放規模。這可能會適度促進銀行的零售貸款增長率，但同時也會提高資產質量風險。儘管如此，由於銀行對汽車貸款的平均風險敞口佔比可能維持在低個位數，惠譽預計政策變更對資產質量的影響不大。

惠譽指，放寬首付要求還可能降低客戶對價格的敏感度，從而緩解車企之間的公開價格競爭。不過，車企可能會補貼汽車金融公司或提供貸款機構獎勵，進而推高銷售成本。擁有大量傳統汽車庫存的車企更易面臨這一問題。另一方面，車企下屬財務公司的擴張也可能會增加營運資本需求，導致現金消耗加速，令母公司的財務狀況承壓。