金吾财讯 | 太平洋证券发研指，众安在线(06060)公布2023年年度报告，报告期内实现总保费296.85亿元，同比+23.7%；实现保险服务收入275.35亿元，同比+24.1%；实现归母净利润40.79亿元，剔除众安国际转为合营企业带来的一次性收益37.84亿元后，归母净利润约为2.94亿元，同比转正。

该行指，公司科技输出业务持续拓展国内外市场，报告期内新签约101家保险产业链客户，总收入同比+40.0%至8.29亿元。ZABank经营指标改善，截至报告期末存款余额/贷款余额为117.0/54.3亿元，息差同比+10BP至1.94%，报告期内净收入同比+42.9%至3.66亿元，净亏损率同比-85.6pct至109.1%。

该行表示，公司坚持保险+科技双引擎驱动战略，四大生态协同并进，投资收益显著改善，看好科技赋能下公司的成长性。该行预计2024-2026年公司营业收入为330.70、386.26、446.90亿元，归母净利润为8.54、10.79、13.24亿元，EPS为0.58、0.73、0.90元/股，对应4月12日收盘价的PE为19.93x、15.78x、12.86x。首次覆盖给予“增持”评级。