4月18日美股盘后，$奈飞 (NFLX.US)$将发布2024年第一季度财报。2024年以来，奈飞股价一路走高，截至上周五美股收盘，奈飞年内累升27.92%，最新报收622.83美元。值得注意的是，该股在发布上一季度财报后股价大涨近11%。

对于即将公布的2024年第一季度财报，市场普遍预测，奈飞一季度实现营收92.77亿美元，同比增长13.67%；每股收益为4.52美元，同比增长56.9%。近期共有42位分析师对该股做出评级，平均目标价为623.06美元。

对于奈飞一季度财报，分析师认为，投资者无需担忧。华尔街预计，公司一季度业绩将表现强劲，每股收益增长56%至4.5美元，总收入为93亿美元，预计新增订阅用户数490万。

内容“霸主”家底雄厚

尽管面临来自苹果、亚马逊、迪士尼、康卡斯特等公司的竞争，奈飞仍是流媒体市场的领导者。在这背后，是公司庞大且持续扩张的内容库的支持。在内容为王的驱使下，消费者可能会减少对其他平台的订阅，转而选择奈飞这样内容更加丰富且高质的平台。

Monness Crespi Hardt分析师布Brian White在收益前瞻中写道：“许多流媒体竞争对手似乎陷入了混乱，进而更容易受到客户流失的影响。”

另外，分析师尤其看好奈飞对体育内容的押注，例如广受欢迎的F1赛车纪录片系列《极速求生》和高尔夫节目《全力挥杆》。在近期好莱坞编剧和演员罢工的情况下，增加更多无剧本节目为奈飞带来了帮助。今年7月，奈飞还计划举办拳击真人对决。

明年，奈飞在内容方面还有另一大突破——公司已于世界摔角娱乐WWE达成协议，自 2025年起每周一晚直播现场摔跤节目Raw。这一举措有望提高平台订阅用户数量，尤其当前网飞正在打击免费密码共享，并且推广低价广告方案。

摩根大通分析师Doug Anmuth)指出，与WWE合作将为奈飞带来“有价值的、差异化的内容，以及有利的经济效益和内容版权”。安穆斯认为，“泰森VS保罗”之战可能是有史以来收视率最高的拳击比赛，因为观赛方便。此外，网飞拥有庞大的全球分基地，可以拉动广告收入增长，抵消仲夏淡季的影响。

打击密码共享见成效

奈飞最新季度可能会在用户增长和收入方面迎来一系列利好，因为该公司一直在打击密码共享，同时也在打造其广告支持的流媒体服务。

在2023年第四季度，奈飞增加了1300万新用户，超出了华尔街的预期，使其总用户群达到创纪录的2.608亿付费用户。

去年春天，奈飞开始在美国提供付费共享选项，允许用户每月额外支付8美元，与家庭以外的人共享自己的账户。这一举措增加了奈飞的收入，因家庭以外的用户需要支付新的订阅费用或支付额外的费用来共享账户。

含广告套餐低价吸引客户

奈飞在去年撤销了其月费9.99美元的“无广告基本套餐”，转而试图将更多用户吸引至含广告套餐服务。作为无广告套餐的替代方案。此举旨在吸引更多客户，并在争夺在线观众的激烈竞争中增加新的收入来源。

全球金融集团麦格理分析师说：“我们预计，奈飞打击密码共享行为最重要的原因是，它将成为催化剂，吸引更多用户加入其6.99美元的基础广告套餐，从而从广告中获得更高收入。”

今年1月，奈飞表示，该套餐覆盖到的全球用户总数为2300万，高于2023年11月的约1500万。

历次财报日股价如何表现？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，奈飞在业绩发布当天下跌概率较高，约为58%，股价平均变动为±11.4%，最大涨幅为+16.1%，最大跌幅为-35.1%。

奈飞当前的隐含变动为±8.8%，市场押注其股价在业绩日可能发生8.8%的上下波动，当前期权价值存在小幅低估。在前两次季绩公布日，奈飞均实现双位数大幅收涨（+16.1%、+10.7%）。

另外，从期权波动率偏度来看，市场情绪对奈飞略微看涨。

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编辑/ruby