4月12日,中國鋁業獲中泰證券買入評級,近一個月中國鋁業獲得9份研報關注。
研報預計2024/2025/2026年淨利潤分別爲108/146/214億元,對應PE分別爲11.5/8.5/5.8倍。研報認爲,公司主要產品穩產優產,電解鋁盈利提升,氧化鋁盈利壓縮。落後產能逐步淘汰,資產減值拖累漸輕。重點項目有序建設投產,資源保障能力提升。公司努力加強資源保障力度,開展鋁土礦資源獲取專項行動,2023年新增國內鋁土礦資源量2,100萬噸。目前公司合計擁有鋁土礦資源類23億噸,儲量2.7億噸,年產量2912.5萬噸,按照鋁土礦與氧化鋁2.7:1的比例計算,公司目前鋁土礦自給率64.7%;同時,公司拓寬鋁土礦供應渠道,國際貿易實現同比增長。此外,寧夏能源新增獲取煤炭資源量2.71億噸。
風險提示:商品價格波動、項目建設不及預期、同業競爭解決不及預期、研究報告使用的公開資料存在更新不及時的風險。