金吾财讯 | 中信建投发研报指，4月9日，汇丰控股(00005)将其阿根廷业务出售给阿根廷最大的私人金融集团 Grupo Financiero Galicia。Galicia将以约5.5亿美元的价格收购阿根廷汇丰的所有业务，包括商业银行、资产管理和保险业务，以及由阿根廷汇丰发行并由其汇丰实体持有的1亿美元后偿债务。汇丰预计将以现金、贷款票据和 Galicia的美国存托凭证等方式获得收购代价，其中美国存托凭证约占一半，少于 Galicia10%的经济利益。

该行指，出售阿根廷业务对汇丰控股核心一级资本充足率影响十分有限。且汇丰控股明确表示本次交易为重大特别项目，产生的影响并不会包括在50%的派息目标以及15%的ROTE目标的计算之内。长期来看，阿根廷业务的出售将帮助汇丰控股优化成本、减少利润波动性，同时也代表其交易银行全球网络战略的持续深化，有利于未来ROTE的持续提升。随着全球产业转移的进程逐步推进，持续提升的贸易和投资规模能有效对冲利率波动，预计汇丰控股将平稳穿越即将到来的欧美降息周期，在营收增长、ROTE、分红回报等方面显现出极强的稳健性，有效摆脱利率周期品种的长期约束，实现持续和稳定的估值提升。该行维持汇丰控股“买入”评级。