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《大行》滙豐研究降JS環球生活(01691.HK)目標價至1.8元 亞太區業務仍為增長動力

AASTOCKS ·  Apr 10 14:28

滙豐研究發表報告指,JS環球生活(01691.HK)分拆SharkNinja(SN.US)赴美上市後,去年業績並不突出。期內,集團收入下降3.2%,與滙豐預測的4%跌幅相若。九陽的毛利率由32.1%下降至31.1%,主要是由於促銷活動增加和產品組合不利,令利潤率受到影響。整體毛利率按年下降2.3個百分點至34.1%。隨著分拆相關費用增加,整體淨利潤為5,200萬美元,較該行預測的7,730萬美元低32.7%,同時比市場預期低37%。經調整淨利潤亦按年跌78%至2,250萬美元。

該行認為,公司將在不斷擴大的SharkNinja亞太區業務支持下實現增長。另外,SharkNinja預計將繼續在亞太地區的擴張計劃,SharkNinja在2023至26年期間亞太區收入年複合增長率將達23.2%。該行估計行銷開支將因為擴張而增加,因此預期2024及25財年的淨利潤率分別降至5.3%及5.9%,目標價由1.9元下調至1.8元,維持「買入」評級。

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