金吾财讯 | 摩根士丹利发研报指，尽管百果园集团(02411)一直在积极应对行业挑战，但预计公司仍需要一段时间才能再次实现盈利增长。除了需求疲软与水果消费者物价指数下跌外，随着入行门槛降低，行业竞争可能加剧。

该行预计2024年和2025年销售额将增长6%。由于毛利去杠杆化以及品牌或门店的广告和促销（A&P）增加，2024年毛利率将减少。

该行将2024和2025年的每股盈利预测下调37%。预计在2024年额外支出后，盈利将从2025年开始恢复增长。从长远来看，百果园在水果零售领域似乎处于有利地位。将目标价由7.3港元下调53.4%至3.4港元，评级由“买入”下调至“与大市同步”。