4月7日,中青旅获民生证券买入评级,近一个月中青旅获得4份研报关注。
研报预计24-26年公司归母净利润分别为4.66/5.58/6.28亿元。研报认为,旅行社业务有望随出境游复苏逐步恢复,乌镇景区接待人次及景区收入已恢复19年同期80%以上,古北水镇人均消费水平有所提升。景区经营方面,23年乌镇接待人次772.07万人,恢复至19年同期84.08%;对应收入17.84亿元,恢复至19年同期81.87%。古北水镇接待人次152.36万人,恢复至19年同期63.65%;对应收入7.35亿元,恢复至19年同期77.37%。从乌镇/古北水镇恢复情况来看,乌镇景区接待人次/景区收入恢复较好但净利润较19年同期有一定差距,古北水镇景区接待人次及收入恢复度相对一般,但人均消费水平高于19年同期,23年古北水镇人均消费482.41元,较19年同期+21.55%。
风险提示:市场竞争加剧,新项目发展不及预期。