金吾财讯 | 海通证券发研指，中国软件国际(00354)算力调度平台广泛适用于政务云、行业云、产业云、混合云、人工智能计算中心和超算中心等各种业务场景。具备多样性算力一站式供给，一体化调度、交易和运营管理能力。该行指，数字经济快速发展，算力已经成为推动城市数字化转型和实现数字经济高质量发展的核心生产力。根据公司官微援引IDC报告的数据显示，算力规模与经济发展水平呈现显著正相关关系。每提高1点计算力指数，数字经济和GDP将分别增长3.5‰和1.8‰。根据中国算力发展指数白皮书测算，每投入1元算力将带动3至4元的经济产出，显示出算力具备巨大的潜力和回报。由于算力对经济的直接影响和重要性，它已经成为全球战略竞争的新焦点。

该行续指，公司算力调度平台包括三大核心内容：（1）算力接入管理中心，提供多样性异构算力资源接入和适配能力，支持通用算力、超算算力、智能算力和边缘算力的接入和资源适配；（2）算力编排调度中心，提供异构算力资源编排和智能调度能力，通过智能算法和优化策略，实现对算力资源的精准分配和高效调度；（3）算力运营中心，提供算力交易和运营能力，为用户提供算力交易平台，促进算力资源的共享和流通。

该行预计，公司2024-2026年归母净利润分别为9.18/11.54/13.89亿元，对应EPS分别为0.32/0.40/0.48元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE20-25倍，6个月合理价值区间为6.83-8.54港元（1元人民币=1.08港元），首次覆盖，给予“优于大市”评级。