金吾财讯 | 中银证券发研报指,根据商汤(00020)2023年业绩公告,2023年营业收入34.1亿元,同比-10.57%;GAAP归母净亏损-64.4亿元,同比扩大6.54%;经调整亏损净额-54.1亿元,同比扩大14.31%。
该行预期公司将继续聚焦生成式AI核心业务,保持算力、算法、大模型领域优势,推动业务增长,并有效管理开支,推动核心业务盈利。2023年商汤业务板块改组并后续将以生成式AI为重点发展方向,考虑到该部分业务为新兴产业,需较长时间的发展探索,该行下调商汤2024/25/26营业收入分别为44.87/56.36/73.33亿元,对应PS为4.80/3.82/2.94倍,维持“买入”评级。