4月1日，巴比食品获山西证券增持-A评级，近一个月巴比食品获得4份研报关注。

研报预计公司2024-2026年分别实现营收18.87、21.19、23.62亿元，同比增长15.7%、12.3%、11.5%；分别实现净利润2.40、2.69、3.06亿元，同比增长12.2%、12.4%、13.7%。研报认为，2023年公司特许加盟收入小幅增长，主要得益于开店速度加快和单店模型改善。公司新开辟湖南、安徽、连云港等新市场，2023全年开拓1319家门店，远超开店1000家的年度目标。截止2023年底公司累计加盟门店数量达5043家，其中华东、华南、华中、华北区域门店数量分别为3345、727、803、168家，较去年同期分别变动6.90%、57.02%、12.94%、-1.18%。公司积极推进并购整合规划，已与南京本土品牌“蒸全味”达成战略合作，预期2024Q2完成并表，公司的门店数量还将进一步增加。

风险提示：猪肉、面粉等原材料价格波动风险；速冻食品行业市场竞争加剧的风险；加盟商管理不当影响公司经营效益和品牌形象的风险；销售区域较为集中的风险；募投项目收益不及预期的风险；需求恢复不及预期的风险。