公司發佈2023 年年報。23 年公司實現營收8.35 億元，同比+139.72%；歸母淨利潤1.88 億元，同比+273.54%；非歸母淨利潤1.82 億元，同比+406.04%。
境外自辦展持續恢復，公司業績高速增長，看好後續公司的專業展、數字展轉型持續貢獻增量，維持增持評級。
支撐評級的要點
境外自辦展持續恢復，23 年業績高增。23 年公司實現營收8.35 億元，同比+139.72%；歸母淨利潤1.88 億元，同比+273.54%；扣非歸母淨利潤1.82億元，同比+406.04%。其中23Q4 營收3.66 億元，同比+75.10%；歸母淨利潤1.06 億元，同比+68.55%；扣非歸母淨利潤1.04 億元，同比+91.06%。
聚焦主營發展，實現全球佈局。一方面，公司重點佈局RCEP 和“一帶一路”等外貿相對景氣的國家，構築業績基本盤；另一方面，積極佈局新興市場國家，並努力拓展發達國家市場，逐步打響公司品牌。2023 年公司分別在“一帶一路”重要節點國家（波蘭、阿聯酋、土耳其）、RCEP 國家（日本、印尼、越南）、新興市場國家（巴西、墨西哥、南非）以及新拓展的展會發達國家（德國）共十個國家成功舉辦境外線下自辦展，共計8800 家企業參展，展位總數超過13000 個，總辦展面積26 萬㎡，其中展位淨面積近12 萬㎡。
據公司公衆號，24 年公司預計將在11 個國家辦展，減少土耳其，新增印度和美國，逐步擴大業務版圖，實現全球佈局。
升級打造專業展，帶動業績快速回升。2023 年公司自原有的綜合展全線創新升級，推出了首批8 大專業展同檔期舉辦，包括建材家裝展、紡織服裝展、家居禮品展、家用電器及消費電子展、工業裝備和零部件（聯）展、塑料印刷包裝及食品加工設備展、電力新能源展、孕嬰童展。其中12 月迪拜建材展規模已超過2 萬㎡，12 月迪拜紡織服裝展、家電 3C 展規模均超過1 萬㎡，專業展轉型發展趨勢良好。
估值
隨企業境外參展需求上升，23 年公司業績快速增長。展望後續，隨着公司業務版圖拓張和專業化、數字化轉型，有望驅動業績持續增長。我們預計公司24-26 年EPS 分別爲1.77/2.39/2.75 元， 對應市盈率爲22.8/16.9/14.7 倍，並維持增持評級。
評級面臨的主要風險
地緣政治風險，參展需求恢復不及預期風險，客戶變動風險。