美银证券发表研报指,中升控股(00881.HK)去年下半年业绩略胜预期,下半年收入按年增长4%,达到970亿元人民币,当中新车业务收入下跌1%,销量按年持平,综合产品均价下跌1%,业务分部毛利率则按年下跌2个百分点至0.3%,主要来自中国电动汽车行业价格战所带来的定价压力,以及需求复苏疲软所致。
惟该行指出,期内二手车交易及售后服务均录得显著增长,超出市场预期,其中售后服务收入按年增长9%,二手车辆成交量更按年增长32%。
计及去年下半年经营表现,该行将2024及2025年盈利预测下调5%及2%,目标价微降至17元,对应2024年盈测约8倍不变,重申「买入」评级,看好二手车交易及售后服务业务将成为公司的新增长动力。