3月25日，巨星农牧获中航证券买入评级，近一个月巨星农牧获得2份研报关注。

研报预计2023年公司实现营业收入40.4亿元，同比增1.83%；实现归母净利润-6.45亿元，扣非净利润-5.52亿元，同比转亏，主要受全年生猪行情整体低迷影响，全年亏损好于业绩预告范围中值。研报认为，公司“立足四川，走向全国”，立志成为全球极具竞争力的生猪养殖企业。我们认为，公司战略目标的实现，根本上依托自身生猪养殖主业的核心技术和管理优势，深入与Pipestone、PIC开展合作，在量上做大、在成本上做优。1）量上，公司计划远期生猪出栏规模要超过1000万头，较当前出栏水平仍有较大提升空间。2）成本上，公司目标要保持养殖成本不高于行业平均水平的80%。公司持续打磨管理、压降养殖成本：23年公司生猪头均营业成本1309.0元，同比降18.2%；其中，头均饲料和原料成本896.7元，降21.0%。

风险提示：生猪行业产能去化幅度、猪肉消费不及预期等。