3月22日，金山办公获平安证券买入评级，近一个月金山办公获得9份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润将分别为16.82亿元、22.70亿元、30.71亿元。研报认为，公司质地优良，多年坚持不懈的研发投入形成深厚护城河，在国产基础办公软件中可谓一枝独秀。公司紧跟AIGC技术发展趋势，发布智能办公应用WPSAI，将为公司未来发展带来新动力。公司订阅业务表现良好，2024年有望持续大幅增长。

风险提示：（1）软件正版化进程迟缓。知识产权保护以及由此带动的软件正版化是公司产品推广及变现的重要动力，若国内软件正版化推进缓慢，将影响公司增长表现。（2）会员ARPU值提升低于预期。公司全新升级会员权益结构，通过提供权益丰富的超级会员体系，并通过原子化权益组合包装，推出诸如PDF套餐、云盘套餐等权益包，精准覆盖不同需求的用户群体。如果公司会员策略的用户接受度低于预期，则公司个人办公订阅业务ARPU值提升将存在低于预期的风险。（3）WPSAI产品的推广进度低于预期。公司发布智能办公应用WPSAI，并已正式开启公测，如果WPSAI的用户使用体验低于预期，则公司WPSAI产品的推广进度将存在低于预期的风险。