金吾财讯 | 招银国际发研报指，361度(01361)23财年销售额和利润分别上升21%和29%，大致符合预期，但派息比率提高到40%，好于招银国际预期的30%。现价股息率约为4.5%。

该行对24财年增长仍然乐观，一方面是公司订货预计增长比较稳健（24财年前三季度约为15%到20%)，且23财年前三季度的售罄率也较健康（80%以上），另一方面，24财年前2个月的流水增长不俗，总体在20%以上水平（大货10%到15%，童装20%以上，电商更快），以及公司的跑步和篮球品类仍然享受去年核心产品升级带来的红利（两个品类在去年分别有20%和40%以上增长），未来线下增速或持续强劲，除了开店加速和9代店占比提升，今年店效提升（提高连带率和加强会员管理等等）也是重点之一。

该行认为公司仍然有被重估的潜力，主要是基本面的反转，今年的流水增长有望持续跑赢行业。现价估值在8倍24财年预测市盈率，仍然比较有吸引力，将目标价由6.23港元微升至6.25港元，对应10倍市盈率，与行业平均水平一致。维持“买入”评级。