汇丰环球研究发表报告指，越秀交通基建(01052.HK)去年收入按年增21%至39.67亿元人民币；除税后净利润升69%至7.65亿元人民币。该行相信，公司盈利低于预期是由于联营公司减值损失1亿元人民币。公司去年的派息率为60%，并将长期维持50至60%的稳定派息比率。
该行表示，集团的广州北二环高速(GNSR)为2023财年贡献路费收入约29%，而其扩宽工程将于今年6月全面启动，施工期间将至少有4至6条车道继续营运。管理层认为，GNSR扩宽和道路改道的负面影响应该有限，并预计2024财年路费收入将按年大致持平。此外，母公司在过去三年收购了两条成熟的高速公路资产，并可能作为集团于今明两年期间的资产注入。公司亦正在考虑向CREIT平台进一步注入资产，以提前确认目标资产的未来收入，有助公司降低资产负债比率。
汇丰环球研分别下调越秀交通基建今明两年的盈测18%和13%，以反映较预期高的营运和折旧支出，又将目标价由5.1元下调至5元，维持「买入」评级。该行对集团的派息比率预测由54%升至55%，又相信随著车流量恢复及母公司潜在的资产注入，公司路费收入将稳定增长，成为下一个催化剂。