摩根士丹利发表研究报告指，在波动的行业竞争环境中，电讯商的增长韧性更显珍贵，预期在市场竞争压力持续存在的情况下，电信商表现或出现差异，影响今年本地电讯股增长及投资前景，建议重点关注龙头企业，当中较看好「领头羊」香港电讯(06823.HK)，维持「增持」评级，目标价10.5元。
大摩指出，在高端市场中香港电讯凭借用户忠诚度、网络质量及品牌知名度，巩固市场地位稳固并实现稳定增长，预期该公司今年将继续跑赢数码通(00315.HK)及和电(00215.HK)。
至于香港宽频(01310.HK)，大摩表示对该公司的提价效率持较保守看法，同时关注其客户潜在流失情况，评级「与大市同步」，目标价从3.5元降至3.3元。
报告又指，电讯盈科(00008.HK)来自香港电讯的股息传导比率下跌成为上年度业绩最大负面消息，大摩更指出，中期来看电讯盈科的自由现金流压力可能持续存在，现在预测2024年股息传导比率为90%，存在进一步下行风险，将目标价由4元下调至3.7元，评级「与大市同步」。
大摩现时选股优次为香港电讯、电讯盈科、数码通、和电及香港宽频，当中数码通及和电同予「与大市同步」评级，数码通目标价维持4.5元，和电目标价则由1.2元微降至1.1元。