2月29日，中国重工获西南证券买入评级，近一个月中国重工获得1份研报关注。

研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为-7.8亿元、27.4亿元、49.9亿元。研报认为，全球造船周期景气上行，新船价格保持高位，各船型分化明显。截至2024年1月，干散货船、油船和集装箱船新船价格指数同比分别上涨5.6%、7.7%和3.5%。产能出清，活跃船厂数量不断下降，截至2022年末，全球活跃船厂数量仅为366家，同比减少66家，相比高峰时期的1014家下降了64%。中国市场份额的提升，高附加值船舶占比提升。我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的50.2%、66.6%，市场份额首次全部超过50%，较2022年分别增长2.9、11.4pp。公司持续提质增效，由于公司对大型液化天然气（LNG）船、新型浮式生产储卸油船（FPSO）、部分集装箱船等新建船型计提了存货减值8.6亿元，经公司财务部门初步测算，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8.8亿元至-7.4亿元。随着公司以前年度承接的价格相对较低的民船建造订单陆续交付，同时公司加强主建船型关键周期达标管理，全力以赴确保按期交船，提高生产效率，公司未来盈利能力持续提升。我们认为公司持续打造核心竞争力，盈利能力有望进一步提升，首次覆盖，建议持续关注。

风险提示：汇率风险、成本风险、客户风险等。